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油气装备与服务行业点评报告:油气体制改革方案正式印发,中长期看好油气装备基本面投资

发布时间:2017-05-22    研究机构:中泰证券

事件:据新华社5月21日下午报道,中共中央、国务院近日印发了《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》。《意见》鼓励具备条件的油气企业发展股权多元化和多种形式的混合所有制,并允许符合准入要求并获得资质的市场主体参与常规油气勘查开采、管网运营等。

《意见》部署了八个方面的重点改革任务,包括油气上游勘探开采开放、管网运营、下游竞争性环节改革、定价机制、储备体系、安全环保体系等。有望促进油气体制向市场化方向改革,体现油气资源能源商品属性,促进民营企业进入油气勘查开采、管网运营等环节。

中美天然气合作获得突破,有望促进天然气消费。

5月12日,财政部发布《中美经济合作百日计划早期收获》,其中第4项为:美国欢迎中国,和其他美国贸易伙伴,自美进口液化天然气。在液化天然气出口许可上,美国给予中国的待遇将不低于美国给予其他非自贸协定贸易伙伴的待遇。来自中国的公司可以在任何时间与美国液化天然气出口商基于各方商业考虑,谈判所有类型的合同安排,包括长期合同。中美天然气开展合作后,有望促进国内天然气来源多元化,加快提升国内天然气能源消费占比。利好LNG供气系统供应商富瑞特装,气体储运装备生产商*ST京城,天然气输配处理系统、分布式能源供应商派思股份。

2017年5月18日,国土资源部中国地质调查局在南海宣布可燃冰试开采成功。我国成为全球第一个实现了在海域可燃冰试开采中获得连续稳定产气的国家。

可燃冰是战略性的清洁能源,具有极高的能量密度,并且在世界范围内储量可观。据科学家估计,海底可燃冰的储量至少够人类使用1000年。我国可燃冰资源丰富,据预测,我国可燃冰远景资源量超过1000亿吨油当量,潜力巨大。

产业化时间:中国计划2030年前商业开发:目前可燃冰开发成本相对高昂,据日本JOGMEC等估算,从海底的可燃冰中每提取1立方米的天然气需花费46至174日元,远远高于美国的天然气每立方米约10日元的价格。国土资源部中国地质调查局副局长李金发:从目前我们试采的连续性和产气量来看,离商业性开采距离不远了。他相信,在2030年以前,具有最大潜力的天然气水合物资源将会得到商业性开发利用。

高度关注可燃冰主题投资(1)油气勘探开采:惠博普(与安东油服结成联合体,在油气EPC领域具优势)、杰瑞股份(压裂、泥浆处理等)、石化机械(钻头等,央企改革)、恒泰艾普(300157)(综合油服公司)。(2)钻井平台:中集集团。

油气装备:从油价主题投资逐步迈向基本面投资,我们判断2017年下半年油气装备基本面投资机会好于2016年。目前我们重点推荐惠博普(PE低于20倍),关注石化机械、中集集团、杰瑞股份。

风险提示:可燃冰开采进度、成本降低、产业化低于预期;油价低于市场预期;OPEC减产持续性低于预期;国内外油气资本开支复苏低于预期。

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